灰黄霉素可以治疗灰指甲。灰指甲是由于甲真菌感染引起的皮肤病，主要是引起手指甲或脚趾甲出现虫蚀样改变、甲表面变得凹凸不平、颜色变为灰白色、比较容易破损。灰黄霉素属于脂溶性药物，可以渗透到灰指甲角质层，从而达到杀灭甲真菌、治疗灰指甲作用。